Долговая нагрузка, по мнению руководителя отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольги Беленькой, возникла из-за повышения ключевой ставки до 21%. Ситуацию усугубляет то, что у многих компаний, особенно у крупных заёмщиков, кредиты были взяты по плавающей ставке. По словам эксперта, такая структура позволила банкам переложить нагрузку на бизнес, и стоимость обслуживания долга для компаний стала расти быстрее. По словам научного сотрудника лаборатории структурных исследований ИПЭИ Президентской академии Владимира Еремкина, многие предприятия вынуждены брать новые кредиты не на развитие, а чтобы покрыть старые долги.
По данным Росстата, доля убыточных организаций к августу 2025 года достигла 30% — максимума с 2020-го. Сильнее всего страдает сфера строительства – там чистый долг превышает прибыль почти в шесть раз. Следом идут компании по деревообработке и автопром.
Предпосылки
Эксперты уже говорят о том, что дальнейший рост долгового давления может привести предпринимателей к волне банкротств и дефолтов в частном секторе. По данным агентства «Эксперт РА», за январь – октябрь 2025 года как минимум 26 компаний допустили технический дефолт против 11 за весь 2024-й.
Собственник юридической компании PRIME CONSULTING Екатерина Гареева назвала основные предпосылки к банкротству компаний:
- Бизнес в займы.Начинающим предпринимателям приходится начинать практически с нуля - уже с первого дня фирма отправляется в банки за финансированием: лизинг, инвестиционные кредиты, оборотные средства.
«К сожалению, бизнес обладает определенными предпринимательскими рисками, и прогнозировать со 100% вероятностью успех любого финансового плана или модели невозможно. Крайне мало тех, кто за годы существования избежал просрочек оплат от контрагентов, кассовых разрывов или иных непредвиденных ситуаций», — отмечает Екатерина Гареева.
Спикер добавляет, что любая банковская просрочка неизбежно ведет к досрочному требованию о погашении всего тела долга или изъятию полученного имущества. При этом хрупко выстроенная система такого предпринимателя не позволяет с учетом кассового разрыва продолжать выполнять обязательства перед иными контрагентами и бизнес скатывается в процедуру банкротства.
- Налоговые доначисления.Екатерина Гареева замечает, что одним из самых частых заявителей в делах о банкротстве является налоговая служба. В настоящий момент любой долг по уплате налогов свыше 2 млн рублей (а в ряде случаев порог может быть снижен) является основанием для подачи заявления о признании компании банкротом.
«Налоговая — сильный и профессиональный участник дела о банкротстве. Она видит все подозрительные сделки, неправомерные выводы денежных средств и фирмы-однодневки, через которые случайно или намеренно проходили деньги компании-должника», — поясняет эксперт.
Особое внимание ведомство проявляет к компаниям, которые занижают налоги через фиктивные расходы. Проблема в том, что во время банкротства на владельцев часто заводят уголовные дела. Это почти всегда блокирует любые шансы на успешное решение ситуации.
- Нерациональное управление финансами.Екатерина Гареева указывает еще на одну причину — личные ошибки собственников и чрезмерные траты не на нужды компании. Часто молодые бизнесмены (до 40 лет) на волне успеха начинают скупать дорогие машины, квартиры и расточительно обращаться с полученными средствами.
«Это может привести к тому, что внутри компании не остается денежных средств не только на непредвиденные обстоятельства, но даже на эксплуатационные расходы следующего месяца, что всегда заканчивается плачевно», — замечает специалист.
- Обманы и противоправные действия контрагентов.Существует достаточно много кейсов, когда контрагенты или третьи лица совершали в отношении компании (еще до ее банкротства) преступления или противоправные действия, которые приводили к серьезному кассовому разрыву. Это актуально, в частности, в сфере логистики и для маркетплейсов, когда пропадают фуры с товаром, грузы воруют, а машины попадают в ДТП или выходят из строя.
«Это приводит к образованию долгов перед иными компаниями. В таком случае, важно понимать, что банкротству быть и собственники таких фирм должны сделать все от них зависящее, чтобы в текущей ситуации минимизировать риски», — говорит Екатерина Гареева.
Но банкротство можно предсказать. Как правило, кассовый разрыв в течение трех и более месяцев уже свидетельствует о наличии признаков неплатежеспособности. Также для дополнительной подстраховки компании могут проверить каждого контрагента в базе арбитражных дел на наличие поданных в отношении него исков и расторгнутых договоров.
Накрывает волна
Юрист и предприниматель, владелец юридической фирмы «Сделки & Банкротства» Даниил Быков считает, что волна банкротств в сфере бизнеса весьма вероятна в ближайшей перспективе, особенно среди малого и среднего бизнеса, не имеющего значительных резервов. Однако этот процесс не стоит рассматривать исключительно негативно.
«В нынешних условиях банкротство зачастую является единственным легальным инструментом, позволяющим оздоровить бизнес, избавиться от непосильного долгового бремени и начать работать с чистого листа. Ключевая задача для собственников — не ждать усугубления кризиса, а своевременно обращаться за финансовым оздоровлением, в том числе используя возможности, предоставляемые законодательством о банкротстве», — говорит эксперт.
Как помочь?
Эксперты считают, что высокие долги компаний будут держать экономику в узде. Получается цепная реакция: предприятия тратят деньги на обслуживание кредитов, а не на развитие, что приводит к росту банкротсв. Это, в свою очередь, бьет по банкам, заставляя их сокращать выдачу новых займов.
Государство, говорит ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова, вероятно, поможет крупным фирмам, выделив на их «спасение» бюджетные средства. Однако такие меры рискуют подстегнуть инфляцию.
Надежда на улучшение ситуации связана со снижением ключевой ставки. Это может оживить спрос на жилье и автомобили и улучшить положение бизнеса. Однако существенного облегчения не стоит ждать раньше второй половины 2026 года, уверены опрошенные специалисты. По словам частного инвестора и основателя «Школы практического инвестирования» Федора Сидорова, скорость нормализации ситуации будет зависеть от бюджетной политики и того, насколько быстро инфляция вернется к цели в 4%.
Изображение создано Freepik, www.freepik.com
