Законопроект, внесённый в Госдуму, направлен на совершенствование механизма краудфандинга в России. Его цель — упростить привлечение инвестиций для бизнеса, включая малые и средние предприятия, а также усилить защиту всех участников рынка.
Среди ключевых изменений — повышение годового лимита инвестиций для физических лиц с 600 тыс. до 1 млн рублей, сообщает «Коммерсантъ». Законопроект также предусматривает меры по предотвращению конфликтов интересов: операторам краудфандинговых платформ будет запрещено одновременно выступать в роли инвестора и лица, привлекающего инвестиции.
Банк России получит право устанавливать дополнительные требования к операторам.
Кроме того, предлагается упростить запуск инвестиционных проектов: финансирование может начинаться после достижения минимального порога сбора, без необходимости дожидаться полной суммы. При этом разрыв между минимальным и максимальным объёмом привлечения ограничен 25%. Это снижает риск недофинансирования.
Также уточняется порядок совместного участия якорных и розничных инвесторов: предлагается сформировать единый пул, что отвечает потребностям рынка. Крупные инвесторы чаще всего избегают рисков, распределяя их с массовыми участниками, а розничные — предпочитают действовать при наличии лидера.
Наконец, меняется порядок фиксации момента заключения договора инвестирования — им будет считаться перевод средств с номинального счёта оператора, а не зачисление средств на счёт получателя. Это упрощает оформление залога недвижимости до поступления средств и устраняет юридические неопределённости.
Новые требования для операторов
Банк России будет контролировать объём и порядок расчёта собственных средств, а также усиливает надзор за раскрытием информации и деятельностью платформ. Запрещается в одностороннем порядке расторгать договор, если у инвестора остаются активные сделки или ещё действует его право на отказ (в течение пяти дней после принятия предложения).
Чтобы предотвратить арбитраж, запрещается выпуск утилитарных цифровых прав, обеспеченных документарными ценными бумагами или наличными. Операторов освободят от обязанности создавать отдельный канал обмена информацией между инвесторами, что снизит регуляторную нагрузку.
Все выплаты по займам должны проводиться исключительно через номинальный счёт оператора — даже в случае расторжения договора. Это позволит снизить риск несанкционированных операций.
Чтобы игроки рынка смогли адаптироваться к новым правилам, им предоставят переходный период сроком до 6 месяцев.
Необходимость изменений
Краудфандинг остаётся важным инструментом привлечения инвестиций, особенно для стартапов и малого бизнеса, ограниченного в доступе к традиционному финансированию.
«Однако отсутствие четко выстроенных правовых механизмов контроля может повлечь риски. Отдельные инвесторы, не обладая достаточной финансовой грамотностью и осведомленностью, могут столкнуться с потерей вложений из-за недостатков правового регулирования», — говорит практикующий адвокат Московской палаты адвокатов, член Ассоциации юристов России Шон Бетрозов.
Инициатива по регулированию инвестиционных платформ направлена на предотвращение конфликтов интересов, возникающих при совмещении участниками разных ролей (инвестор, заемщик, организатор).
При этом текущая система уже доказала свою эффективность: почти 100 платформ зарегистрированы в реестре ЦБ, а ежегодный объём привлечённых средств превышает 50 млрд рублей. Исполнительный директор Ассоциации операторов инвестиционных платформ Кирилл Косминский отмечает, что законопроект не меняет фундаментальные правила, а лишь уточняет их, сохраняя комфортные условия для участников рынка.
По словам собеседников «Известий», документ предлагает многоуровневую защиту инвесторов.
Во-первых, усиливается роль операторов платформ как посредников, обязанных действовать добросовестно.
Во-вторых, вводятся ограничения по суммам вложений для физических лиц. Это снижает риски для неопытных инвесторов, склонных к рискам ради высокой доходности.
Кроме того, инвесторы получат документальное подтверждение сделок даже при прекращении работы платформы — например, выписки из реестра договоров, которые станут ключевым доказательством в случае споров.
Какие могут возникнуть сложности?
Внедрение новых регуляторных мер может усложнить работу операторов инвестплатформ.
«Операторы должны будут переработать свои технические процедуры: учет денежных средств, реестры договоров, систему идентификации участников, механизмы блокировки и отказа от заключения договоров и так далее. На эту работу законопроект дает всего 180 дней, что, возможно, потребует значительных организационных и финансовых усилий со стороны бизнеса», — заявляет Шон Бетрозов.
Эффективность защиты инвесторов остается под вопросом, так как меры борются с формальными нарушениями, но не устраняют риски самих высокодоходных вложений. Ключевым становится обучение инвесторов и разъяснение рисков.
Несмотря на трудности, эксперты уверены, что регулирование необходимо — оно повышает прозрачность, устанавливает лимиты и стандарты, предотвращая массовые злоупотребления.
Изображение создано Freepik, www.freepik.com
